近来虚拟货币市场再度掀起热潮，虚拟货币总市值曾一度高于苹果总市值，短短不到一年时间经历了又一轮牛市。中国政府针对本轮牛市再次对虚拟货币施加严厉管制，首先由地方政府出手直接停止对矿机供电，6月21日，央行再次出手，约谈多家商业银行以及支付宝网络技术有限公司，要求不得为虚拟货币相关活动提供任何服务。虽然最近虚拟货币价格高涨，但结合虚拟货币本身特点与过去数年全球央行对虚拟货币市场的管制情况，不难发现，虚拟货币市场存在许多缺陷，虚拟货币的发展已偏离其发行初衷，会严重扰乱社会秩序。

虚拟货币价格暴涨有深刻的社会原因。一是市场对虚拟货币产生了避险需求。2020年爆发的新冠疫情，导致全球供应链断裂，对企业和投资界带来了巨大的不确定性和负面影响。在此背景下，为了应对疫情带来的市场不确定性，为了避免违约风险与流动性风险带来意料之外的损失，包括对抗美元汇率的波动、利率的波动以及物价的变动等，一些投资者开始选择以虚拟货币作为投资对象。二是针对美联储宽松的货币政策产生了投资需求。受新冠疫情影响，为了解决流动性危机并刺激经济，美联储仅在2020年3月份就发布了3波宽松的货币政策，12月份更是通过了一项9000亿美元的刺激计划。2021年拜登上台后，直接公布高达1.9万亿美元的“美国拯救计划”。前后几轮操作导致大量美元注入市场，但如此多的货币流入市场短时间内却没有引发严重的通货膨胀，原因是美元在国际贸易和国际外汇储备中占据主导地位，美联储印的美元大多数并不是在其国内流通，而是流入了国外，导致美元疯狂收割国外产品。为应对美元冲击，世界各地央行开始竞相赶印钞票，使得货币加速贬值。人们出于抵御货币贬值及通货膨胀带来负面影响的目的，开始寻找能够保值的物品，其中就包含比特币等虚拟货币。三是大企业逐步认可了虚拟货币市场。2020年普华永道发布了一项调查报告，显示出越来越多大型金融企业陆续进军虚拟货币市场，有些银行甚至对虚拟货币进行定期承保。埃隆·马斯克身为特斯拉CEO，在全球富豪榜排名前三，于3月24日在推特上表示客户可以用比特币购买特斯拉，并且前后多次为比特币“喊单”，一己之力推动了比特币多轮暴涨暴跌。大企业、大人物的肯定和背书导致虚拟货币在短时间内需求暴增，日交易量急速增加，虚拟货币流动性大大增强，虚拟货币的价格接连翻倍。四是比特币的稀缺性推高了市场价格。比特币总共拥有12年的历史，12年间共经历了五轮牛市，大致都是在挖矿奖励减半后的一年内出现。2020年5月12日，比特币区块奖励的第三次减半完成了，挖取每个区块的奖励从12.5枚调整为6.25枚，这意味着挖矿带来的收益更少了。虽然大家都知道比特币总数是固定的，但挖取数量的减少和挖取难度的上升仍刺激着虚拟货币市场参与者。五是成为了投机品的虚拟货币调动了市场的投机情绪。“金融向来是人性的修罗场，贪婪和恐惧是金融领域亘古不变的主题。”金融如此，那倒卖虚拟货币有多赚呢？就本轮（2020.10-2021.5）价格涨跌来看，短短七个月的时间，比特币上涨6倍，以太坊上涨超10倍，狗狗币等一些币值较低的虚拟货币上涨幅度更是高得离谱。而且这种现象在虚拟货币市场并非偶然，从比特币前四次牛市经验来看，虚拟货币市场是最容易成就暴发户的场所。沉寂了几年时间，虚拟货币投资者终于迎来了又一个契机，市场不断爆出利好消息，这又进一步诱使大量散户进入，一块推起了虚拟货币市场新一轮牛市。币圈投资者的狂热达到了前所未有的高度，虚拟货币成为了名副其实的投机品。大量资金的涌入以及对虚拟货币投机需求的暴增，使其价格直线上升。

虚拟货币市场对金融领域、法币、投资行为以及宏观经济具有深远的影响。可以遇见的是：

一是央行数字货币的问世压制了虚拟货币的生存空间：

如今各国政府都在大力开发央行数字货币。央行发行的数字货币本质上是代替了现金，充当M0，所以仍是中心化货币，央行依然可以利用其发行的数字货币来进行国家宏观调控，所以央行数字货币与虚拟货币在职能上不存在竞争关系。央行数字货币是一种真正的法定货币，可以履行各项货币职能；现有的虚拟货币则更趋近于一种投资工具，因其本身价值有限，且不像黄金那样得到全球认可，价格波动剧烈，因此未来很难发展成一种支付手段。

如要深挖央行数字货币对虚拟货币的影响，需要结合一些外生因素，最典型的就是政府利用数字货币技术对虚拟货币施加的管制与规范。因为央行数字货币同样采用区块链技术，因此，政府不会像以前一样需要付出高昂的成本从不同银行调取数据，其对交易信息的跟踪和追溯将变得更为容易，花费的成本也会更低。在这种技术支持下，政府配合央行数字货币对虚拟货币的管制会更加彻底，除非虚拟货币的交易只涉及外币，否则违规交易将无所遁形。

二是虚拟货币市场最终必然会崩溃：

通过观察各大虚拟货币币种的价格波动，我们可以发现，市场上凡是被投机者认可的虚拟货币，其价格曲线会呈现出惊人的一致性。最具代表性的币种是比特币，市场中如果爆出比特币的利好消息，其他虚拟货币也会跟着水涨船高，相反，利空消息则会引动整个市场价格下跌。价格波动的一致性也从侧面印证了整个虚拟货币市场的脆弱，整个市场可以说完全由比特币、以太坊等屈指可数的币种支撑着，其投资风险之大不言而喻。

比特币前后经历了五轮牛市，比特币市场的狂热整个社会有目共睹。《乌合之众》中有这样一句话：群体的无意识行为取代了个人的有意识活动。也就是说，从众往往使人作出与自己态度相反的行为。而牛市的周期反复容易使人产生惯性思维，因为群体的心理是会传染的。所以即便有些人笃定虚拟货币市场是一场骗局，市场牛市不一定会像之前一样周期性的出现，但他们仍然愿意“抄底”等待牛市到来。

虚拟货币不是法定货币，难以履行货币的职能，并且就当前已经存在的虚拟货币而言，其发展只会催生出潜在的社会风险。虚拟货币的真正价值在于其将20世纪70年代以来的密码学理论与计算机技术深入融合并成功应用于比特币，也就是所谓的区块链技术。我们应该明确，区块链技术作为一项具有革命性质的技术，并不只是能够应用于加密虚拟货币。从理论上讲，虽然比特币总量有限，但我们能够通过撰写代码零成本创造出无数种新的“比特币”。所以说比特币虽然是首个虚拟货币币种，但本质上是没有任何实体价值的，同样没有任何国家和机构为其信用背书来支撑它虚高的价格。

虚拟货币本身不具备实体价值，其价格更像是由少数人的信仰支撑起来的，只不过这种信仰是以抗通胀、抵御风险、技术上的革命性（区块链技术首批应用者）等不具备实体价值、可复制的特点为借口，实则沦为人们投机的工具。网上针对虚拟货币有这么一句流行的话：“你认为它有价值，它就是有价值的。”其中的“你认为”大概就是“投机价值”的表现吧。但同时，没有任何信用背书、没有任何监管存在的情况下，具有信息、资源优势的一方很容易利用人们的心理来对市场进行操纵，最终所谓的“信仰”会被现实打击的体无完肤。

虚拟货币的挖矿成本其实已经成为了币圈投机者默认的一种价值支撑。比特币挖矿采用POW机制，导致近年挖矿成本急剧上升，2020年挖取一枚比特币成本竟然能达到惊人的5000美元，但这与其价格相比又变得不足为道，更不用说挖矿过程对显卡设备、电力资源的纯粹浪费。

本轮虚拟货币在受到多重利空消息之后，已经进入了调整期。6月21日央行对矿场以及虚拟货币交易的重磅打击，造成了当天虚拟货币价格大约10%的跳水，但之后几天，其价格有来有回，表现得跟完全没受到管制一样。虽然短期内，比特币价格确实稳定在了一定高度，没有真正跌破30000美元大关，但这并不能表明虚拟货币生命力顽强，国内对虚拟货币的打击力度不断加大，已经给市场传递了非常明确的信号。长远来看，本轮央行的严厉管制已经全面封杀了国内的资金链，对虚拟货币的影响绝不会仅此而已。

我们可以大胆地预测，虚拟货币投机游戏终会在大起大落后终结，套利者盈得满盘，接盘者一地鸡毛。要警惕啊广大的投资者。

来源：腾讯网