全文：《Gearbox V3 能不能重构金融杠杆和借贷？》

发文：Karen，Foresight News

DeFi 可组合型金融杠杆协议书 Gearbox Protocol于本周预告片 V3 版本更新小细节，并把最新版本视作彻底改变金融杠杆和借贷的 DeFi 金融杠杆基础梁，那 Gearbox V3 到底能实现什么？有什么值得关注的特色功能或特性？

一、LP 借贷方：仅留到流行蓝筹股池 or 将 dTokens 转移到 Alpha 池

V3 在 V2 性能代码库前提下搭建，不但可以加流动性相对较低的池、货币和协议书，还可以把这些池模块化设计，在没有分散化流动性的情形下为消费者提供大量额外挑选。

换句话说，借贷方再次在目前十分保守流行蓝筹股借贷池里给予流动性，得到 dTokens，还可以选择把这些主池 dTokens 存进风险较大的 Alpha 池里获得大量 APY，但是要承担大量风险性。

额外 Alpha 池会集成化更多 DeFi、NFT 协议书，但是这种水池的集成化仍然会设定相对性保守 LTV（借款使用价值比）和严格结算标准。借贷方所获得的 APY 包含流行蓝筹股池的基本 APY 再加上 Alpha 池的基本 APY 和从配额（quotas）中收取额外收费。除 Alpha 以外，以后还可能有别的模块化设计池。

二、根据风险敞口限制和配额自定设定来减轻借贷风险性

Gearbox V3 将允许为授权管理页面上的资产引进总体风险敞口限制（由风险性联合会意见和整治），每一个授权管理资产都会有一个阀值（以相对应借贷池基本资产计费），即，从本池贷款的全部信用账户中该资产的风险敞口总额（配额 quota ）不能超过这一限制。

作为特殊 CA 抵押物的资产的具体总数由配额（quota）确定，该配额同样以标底资产计费。每一个借贷方都能够为每一个中尾资产设定她们自己想要的一切配额值。设定的配额越多，需要缴纳利息也就越高。

如果客户在这个池里的具体资产使用价值超出该配额，超出部份将不会被测算以内，假如低于配额，则把内在价值视作风险敞口。全部配额之和不能超过总体风险敞口限制。

Gearbox 表明，这一体制可以在不用提升协议书风险性前提下加上扇尾、中尾资产等流动性相对较低的资产，以及其它协议和资产类型，并保证流动性易用性和避免坏账损失难题，也将促使跨链或在 Layer2 上布署得以实现，而无需担心 Layer2 流动性过低难题。

三、引进配额利息和重构代币经济学

V3 也将新引进一种源于配额利息，贷款人收取的附加贷款利息与每一项资产的配额相关，而非实质借款额度。该配额贷款利息将付给 Alpha 池，换句话说，Alpha 池接到利息包含：流行蓝筹股池基本 APY Alpha APY 配额贷款利息。随后 DAO 会从这当中收取一定的利息支出。

配额 APR 由两个部分组成，一部分为付给 LP 根据开放式风险性最低无风险利率，该值由风险性联合会设置，APR 不能低于该值；此外一部分高过最少无风险利率的那一部分将于金融杠杆贷款人（Ninjas）和 LP 之间分为。较大 APR 由社会经济学联合会估计，这俩值都会定期修定。

Ninjas 和 LP 间的分为均衡也就成了十分值得注意和保守的难题，实际提成比例会由 GEAR 货币持有人链上投票表决，GEAR 持有人网络投票LP bucket 或是 Ninjas bucket，每一个 bucket 中 GEAR 比例确定具体 APR 值。

为了防止漏洞检测并防止 flash-voting 把资金迅速偏重某中货币或资金池， GEAR 货币持有人网络投票锁定的货币，可能有 1 至 4 周解质押期。每 epoch 逐渐都是会举行一次网络投票，不变更所选择的网络投票会自动滚动至下一个 epoch。Stakers可能会分享一部分超额收益。

除此之外，V3 还会加上自动化技术合同 Gearbot，容许信用账户使用者把它活跃性帐户一些管理方法交由第三方，然后进行自动化技术投资组合管理，如股票止损、止盈止损、健康指标全自动维护保养、自动测控系统管理方法等系列活动。此外，智能化管理链上股票基金都将越来越比较容易建立，存户无须把它资金监管给第三方。

总结

Gearbox V3 版本号计划于二季末发布，该版本号不但为主导池借款人造就了附加 Alpha Pool 盈利机遇，都将加上大量中尾、扇尾资产及其多样化的 DeFi 和 NFT 协议书，此外，Gearbox 根据设置白名单资产风险敞口限制和配额自定的新机制，可以确保链上有充足的可以用流动性并在一定程度上减轻借贷风险性，且有期待协助以太币和其它别的流动性相对较低的公有链 / 网络生态给予安全系数高、流动性可以用水平更高金融杠杆和借贷可组成作用，进而带来更多可组合性和概率。

来源：liurui