在港交所，第一轮IPO申请失败、甚至失败后“卷土重来”的案例不乏其数，在币圈，加上最近IPO申请失败的比特大陆，已经有3家矿机商倒在第一轮IPO的路上，这次比特大陆又能够圆梦？未来尚不可知。

距离2018年9月26日，比特大陆提交了登陆香港资本市场的招股书，到现在整整过去了半年时间。3月26日，比特大陆相关人士表示，第一轮IPO申请将于近日失效，会在合适的时间重新启动上市工作。

据了解，矿机生产商登陆资本市场之路并不顺利，除比特大陆之外，嘉楠耘智、亿邦国际的第一轮申请也宣告折戟，其中亿邦国际已于去年12月提交了第二份上市申请。

近两日，比特大陆上市申请失效消息在网上广泛讨论。

公开资料显示，比特大陆由吴忌寒和詹克团于2013年创立，公司本质上是一家芯片设计公司，主要研发和制造ASIC芯片，用该类芯片生产的矿机提供的“算力”支持以比特币为主的数字货币的挖掘和交易。

港交所的流程显示，若首次公开募股申请提交上市申请6个月后依然没有进入上市听证阶段，就意味着上市申请将失效，若申请方仍然希望继续通过在港交所上市募资，需重新启动申请。

比特大陆相关人士表示，这一轮IPO申请将于近日失效，未来，公司会在合适的时间，重新启动上市工作。此外，比特大陆还宣布了公司的组织架构调整，王海超担任公司首席执行官，詹克团继续担任比特大陆董事长，吴忌寒继续担任公司董事。

实际上，除了比特大陆之外，另外两家矿机生产商嘉楠耘智、亿邦国际也于去年提交了登陆香港资本市场的申请，三家矿机商也被业内称为该领域的“三巨头”。

值得注意的是，在第一轮的申请中，三家矿机商全部“折戟”，比特大陆虽然“苦苦支撑”，但也没有在第一轮申请时敲开资本市场的大门。

虽然登陆资本市场并不顺利，但第二轮申请已经悄然开启，亿邦国际于2018年12月再次向港交所递交了招股书。

为何矿机商登陆资本市场如此困难？今年1月23日，在世界经济论坛2019年年会上，港交所总裁李小加曾就比特大陆、亿邦科技、嘉楠耘智三家矿机商香港IPO被拒之门外，港交所主席李小加回应称，其不符合港交所“上市适应性”的核心原则，这一度被外界解读为“关上了矿机商的上市大门”。

此前，港交所相关人士表示，李小加只是解释了一下审批上市的大原则，说矿机商不符合适当性原则是媒体的推测。该人士还表示，即使6个月有效期到期失效，也并不影响公司继续申请。

港交所的核心原则是上市适应性（suitability）。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？比如说过去通过A业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。或者说B的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。

实际上，矿机生产商的主要收入来源都是矿机销售。三家矿机商的招股书显示，2017年比特大陆最大收入来自矿机销售，为22.63亿美元，营收占比为89.9％；亿邦国际2017年收入主要来自区块链和电信业务，营收占比分别为94.6％与5.4％；嘉楠耘智2017年收入主要来自销售系统产品AvalonMiner（阿瓦隆）矿机，营收占比为99.1％

这也意味着，公司业绩与加密货币（尤其比特币）的价格变动密切相关，但2018年比特币价格的变动幅度十分巨大，从年初的14220美元跌至年末的3500美元左右。

记者注意到，三家矿机商都提到了转型AI战略，以比特大陆为例，其已研发出三款AI芯片，“下一代AI芯片BM1684即将投片，搭载这款芯片的SA5服务器将于今年第四季度向市场交付。”比特大陆称。

那么，究竟谁会成为首个登陆资本市场的矿机商？

香颂资本执行董事沈萌表示，随着加密货币面临在全球范围内被政府监管的压力，导致很多主流加密货币的价格行情持续波动，“部分主流加密货币变更或考虑变更工作量证明的共识机制，也就是挖矿机制，一旦上述变化落实，挖矿或将式微，矿机的营收也会遭遇颠覆性变化”。

沈萌认为，矿机市场虽然规模较大，但却是市场很细分的小众市场，且转型AI芯片并非短时间可以做到，需要投入较长时间和大量资金。

追根究底，选择哪个资本市场IPO，不仅要看是否符合这个市场的制度与门槛要求，还得看行业在该市场的发展前景。未来，矿机商能否在港股市场有所建树，或者转战其他资本市场都将是一个迷。

本文源自八卦港股

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来源：今日头条

作者：金融界