在 2022 年经历了一段艰难时期的加密货币投资者现在看到比特币的价格超过了 30,000 美元。 如果我们撇开短期价格波动不谈，最糟糕的日子似乎已经过去。 那么有什么数据支持这个观点呢？ 我们应该如何评估 Glassnode 提供的这些数据？

加密货币熊市季结束了吗？

Glassnode 的最新分析显示，比特币已在 30,000 美元以下站稳脚跟，当前数据描绘了与 2016 年和 2019 年初类似的情况。 从目前的供应结构来看，该公司显示LTH供应量达到历史最高水平，总供应量余额为141.61亿。 相比之下，在 FTX 失败后买入比特币的短期投资者看到 29.14 亿比特币的供应余额在 2023 年保持相对稳定。 截至 4 月 12 日，距离 2022 年 11 月 8 日 FTX 交易所崩盘已经过去了 155 天。 155 天的期限非常重要，因为比特币持有者需要时间才能被归类为长期投资者。

所以供应量的分布可以一分为二，一个代表FTX崩盘前LTH的供应量，一个代表短期持有者。

该报告还根据通过供应变化表达的 LTH 行为，对之前的市场周期进行了比较。 他指出，比特币目前正在经历一个“耐心高原”时期，LTH 供应量往往会在 新高 附近徘徊，通常会持续几个月到一年。 所以熊市季现在可能已经结束了。

加密的未来

值得注意的是，虽然比特币的价格在 2016 年和 2019 年没有创下新低，但真正的牛市并没有在 2020 年底和 2021 年开始，持续了 18 到 24 个月。 抛物线牛市期经常看到短期投资者看到获利资产的百分比迅速增加，然后获利了结。 为获利而持有的代币“爆炸性上涨”支撑了比特币价格年初至今的强势。 报告称，熊市底部的特点是大规模投降，看到“吸收它的相等且相反的需求流入”。

2023年共有620万个BTC获利，占供应量的32.3%，这表明比特币价格已经在3万美元下方形成了坚实的底部。 因此，价格将不得不在未来一段时间内创出更高的低点，从而继续上涨。

Glassnode 在其最新报告中还强调，当前的供应结构不适合快速牛市。 因此，最糟糕的日子已经过去，更好的日子可能会在未来等待投资者。

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