京北方(002987)，公司位于北京市海淀区，主营业务是向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务。 公司是我国银行IT领军企业，为银行等金融机构提供技术和外包服务。 银行IT具备高确定性和高景气度双重属性，公司拥有优质大行客户资源，未来，金融信创和数字人民币将带来大量的开发、测试、运维需求，公司作为行业领头，有望持续受益。 公司主要业务包括信息技术服务和业务流程外包板块，每个板块各有30多个产品，且两大板块互相支持，相互协同，形成了相对完整的服务供应链。 得益于数字化转型和金融信创的蓬勃需求，公司信息技术服务业务稳定增长，业务流程外包业务韧性突出。 两大业务为公司提供稳定现金流，同时产生相互协作作用：公司在信息技术板块拥有核心技术产品并将其应用于银行业务运营的部分环节，使业务流程外包服务IT化；将IT产品应用于业务流程外包，有助于提高交付效率、降低交付成本、提高竞争门槛，使公司与银行客户之间形成较强业务粘性。同时，公司通过业务流程外包业务开拓的客户，可在信息技术服务领域共享，反之亦然。 在两大业务共同发力之时，公司积极拓展拓展中小银行、非银金融机构、非金融机构，致力于将软件产品及解决方案打造成公司第二增长曲线。 公司精细化运营取得成效，管理费用率和销售费用率已远低于行业平均水平。公司已基本消化人力成本上涨带来的影响，业绩拐点或已至；且在手订单和人才储备充足，未来业绩有望持续增长。 从财务上看，公司净资产收益率近两年在13%左右，这个一般。公司营收和净利润多年保持总体保持不错的增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近两年出现比较明显的降低。公司现金流和资产负债率多年保持在相对健康的状态。 公司2022年度净利润同比增长20%，符合市场预期。 公司股票目前39倍的动态市盈率，108亿的总市值。 风险提示事项：政策推进不及预期，银行IT投入不及预期，订单落地不及预期，人力成本上升风险。

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