摘要： 区块链蓝海领域De.Fi应用众多，本文将对其中的热点应用去中心化借贷与去中心化交易所进行逐一介绍。

此前，链得得App已经对De.Fi做了简单的介绍，（详情参考：【得得白话】细说“去中心化金融”系列一：De.Fi概念的缘起和分类）在热门的分类中，去中心化借贷与去中心化交易所在目前的De.Fi领域处于头部，本文将逐一介绍这两种当下的“网红”De.Fi应用。

一、去中心化借贷

（一）概念：去中心化借贷与传统金融借贷有许多相似之处，其中最大的区别是，去中心化借贷以数字货币为抵押品与借款，借贷协议以智能合约为主，无需对标具体某一对象或中心信任机构。

以MakerDao为例（MakerDao发行稳定币DAI，与美元1：1锚定）。A需要贷款，在MakerDao平台上，无需像传统借贷机构一样审核信用与身份，A只需通过智能合约将ETH抵押给平台，平台将DAI借给A，A可以将DAI兑换成法币来使用。（平台规定抵押物的价值至少是贷款额的1.5倍，也就是抵押的ETH：DAI为1.5：1）

还款会根据情况出现两种方式。第一种，A按照约定买入DAI还给平台并支付利息，赎回抵押的ETH。第二种，A无法还款或抵押品ETH缩水至低于贷款额的1.5倍，抵押品被冻结，平台强制清算ETH来偿还贷款，以保证平台不会破产。

（二）分类：目前的热门借贷平台有MakerDAO（发行稳定币）、Dharma和dYdX（P2P形式）、Compound（流动池交易）。这四个热门平台的区别将以下图来直观表现：

同时，链得得App也对此汇总了近一年来热门去中心化借贷平台的历史数据。

数据来源：LoanScan.io

从上图可以看出，MakerDao以绝对性优势占有目前市场的71%，在近两个月，Compound与dYdX呈现爆炸性增长。快速增长部分归功于2019年更新的协议和产品，如Dharma为终端用户提供非常简单的用户体验，dYdX则推出了交易所，Compound也做了很多技术改进，发布了2.0版本v2。

（三）优劣势：去中心化借贷的优势是节约成本，解决信任问题，能够降低金融风险。传统抵押贷款流程复杂，需要审核信用资质，且抵押品拍卖较为困难且耗时。去中心化借贷平台利用智能合约，整个过程公开透明。并且当借款出现无法偿还的情况时，平台可以直接售卖数字货币，相比于拍卖房子这类实体资产更方便快捷。

优势来源于数字货币，劣势同样来源于数字货币。平台持有的数字货币过多，在大规模出币时会直接影响到数字货币市场的价格波动。行情下跌严重时，选择借贷的人也会相应减少。此外，由于目前行业不够完善，平台私自动用用户的数字货币也未可知。

二、去中心化交易所

（一）概念：中心化交易所和大家熟知的股票交易所一样，在交易所开户、充值、交易都是依靠第三方来完成。而去中心化交易所（DEX）作为公链上的应用，建立在区块链底层开发平台上。这种交易所允许对该区块链上的原生代币进行点对点交易。用户只需将加密钱包连接到去中心化交易所，就可以通过智能合约来进行交易，用户个人钱包对钱包交易，无需第三方或中央权限。

（二）分类：目前的去中心化交易所数量在呈现增长的趋势，主流中心化交易所的入局也使去中心化交易所被大众所

1.仅以区块链为载体。这种类型的去中心化交易所不依靠智能合约，而是直接在区块链上构建。目前Binance DEX正是朝着这个方向发展。

2.混合模式。完全的去中心化交易所可能会出现抢单等情况，为了减少订单冲突，采用中心化的方式来撮合订单，使得交易效率提高还可以避免订单冲突风险。目前大多数去中心化交易所都是采用这种模式。

3.资金池模式。用户发起交易时，智能合约在资金池中优先匹配合适的价格进行撮合。

而以De.Fi的角度来看，目前涉及金融方面的去中心化交易所更多是在Ethereum公链上。

（三）优劣势：去中心化交易所主要解决的，一是资产安全问题，二是交易审计。在数字货币市场，交易所可以说是盈利最为稳定的一种形式，而近几年中心化交易所安全事故频发，号称去中心化的数字货币却被中心化的交易所所累，谋求去中心化交易形式正成为发展的趋势。

然而，目前的去中心化交易所还存在一些弊端，比用户体验较差，操作略显复杂。而流通性差，成交速度慢也是用户不考虑DEX的主要因素。

三、小结

此前，Facebook发布的加密货币Libra项目引起了各国的

参考资料：

Medium《Decentralized Lending: An Overview》

Bloqboard《Digital Asset Lending via Open Protocols Q1 2019》