最近全球数字货币市场的大起大落想必大家都看在眼里，很多身在局中的人，大多数都在这几波惊涛骇浪中亏得裤衩都没了。

如果说中国是主导这轮数字货币行情的推手应该没什么争议，自从上周三大协会联名发出声明打击炒币行为后，以比特币为首的数字货币瞬间大跌。时至今日，全球数字货币市场依旧没有恢复元气。

在打击炒币行为的同时，中国也正在加紧研究自己的数字货币DCEP。未来，至少在国内市场中，DCEP将是唯一合法的数字货币。

对于DCEP市场上有很多猜测，有的甚至把DCEP抬高到了国家战略层面。用DCEP取代美元，又或是人民币国家化战略等等，这些都属于衍生出来的猜测。就在上周末，在“2021清华五道口全球金融论坛”上，前央行行长周小川结合现今市场上的一些猜想，对未来DCEP的发展方向，提出了自己的见解。而从周小川的只言片语中，暗藏了一些未来商业机遇。

DCEP是不是为了替代美元？

周小川表示，DCEP的发展主要是立足于国内支付系统的现代化，要跟上数字经济和互联网时代的步伐；要提高效能、降低成本；着重为零售支付系统服务。DCEP本来的设计目的和发展方向就没有想替代美元的储备货币地位或是主导国际支付的地位。

DCEP对人民币国际化有多大帮助？

周小川表示，人民币支付系统的现代化、数字化，对于提高人民币国际地位和跨境使用会有一定程度的帮助，但不是太大程度的帮助。人民币国际化更多取决于体制和政策上的选择；取决于改革开放的进展。技术上的进步会对人民币国际化有一点帮助，但不是决定性因素。

DCEP是否会取代现今的第三方支付？

周小川表示，DCEP的计划是一种双层系统。整个研发团队是由央行组织，主要商业银行、电信运营商和第三方支付机构共同参加的研发。DCEP是在其以往工作基础上，进行升级换代的发展。所以，不存在取代不取代的关系。

关于DCEP的“可控”、“匿名”的议论

周小川表示，支付系统必然是要在保护隐私和反洗钱、反恐融资、反毒品、反跨境赌博之间取得平衡，既要保证隐私也要保持监控。DCEP提出的“可控”、“匿名”就是为了从中找到一个平衡点。现今，有一种声音故意借此贬低DCEP的进程。

从周小川这一段发言中可以看出，央行主导的DCEP并不像很多人猜测的那样，有着宏伟抱负志向。DCEP主要是服务于内循环经济体系，可以是作为一个国内支付体系的基建项目。同时，DCEP是对现有国内市场支付体系的一种技术升级，并不存在谁取代谁。虽然今年蚂蚁金服的事件让很多人联想翩翩，但DCEP与这些第三方机构平台是互补关系，不存在竞争关系，所以不会有谁取代谁这种说法。

此外，周小川在会上着重分析了DCEP未来几个发展方向。

放眼全球数字货币发展的几个方向，有的侧重零售系统、有的侧重批发系统、有的侧重金融交易、有的侧重国际贸易、有的侧重跨境汇款。对此，周小川一一加以分析解释，几乎把话都说明白了，就差直接告诉大家DCEP是用来干什么的。

周小川表示，整体上，现在支付系统的发展是，过一段时期迈上一个台阶。一般而言，如果能产生较大的革新，大家才有动力去改变。而评价“台阶”，一个要看效能，一个要看成本。并且，还有考虑这个系统的出错率以及自我修正的能力。最后，要看系统的风控能力。从上述几个方面来分析未来DCEP的发展方向。

零售系统

周小川表示，零售系统是可以步子迈得比较大的领域。随着移动互联网的普及和发展，未来对于移动支付方面的需求会较大。而且，通过DCEP，成本节约幅度也是很大的。所以，这块是DCEP未来比较有潜力的领域。

批发系统

周小川表示，央行现在主导的DCEP并不是真正意义上的CBDC（央行数字货币）。世界上有的国家的CBDC是用来处理批发交易的。但对于普通消费者而言，很多人不熟悉银行体系中的批发系统。其实，技术不断精进，批发环节也是有很大潜力的。但就目前情况而言，批发环节的性价比不是很高。现阶段似乎带来的革新不会太大。

金融交易

周小川表示，现在所有的交易系统，总体运行情况比较好。所以，现在市场上对于DCEP在金融交易这块的发展，呼声并不高。实际上，DCEP对降低金融交易成本会有所帮助，比如印花税。未来，金融交易有希望实现RTGS（实时全额支付系统），但RTGS并不适合所有环节。

国际贸易

周小川表示，国际贸易涉及的系统比较复杂，涉及到汇率、币种选择。在国际贸易中会涉及到一个贸易融资，这一块是必然要包括在DCEP覆盖范围的。不过，国际贸易系统的改造不可能改造成像广大老百姓想象中的“一手交钱一手交货”那么简单。如果DCEP能在技术上较大程度简化国际贸易的程序，这个领域是比较有机会的。

跨境汇款

周小川表示，跨境汇款的成本比较高，有些银行的收费也的确有点高。Facebook之前的Libra曾考虑过一篮子货币的方案，最终不得不放弃，选择盯住美元的方案。跨境汇款的主要问题在于政策。现在，我国和发达国家的跨境汇款的成本并不高，与发展中国家成本比较高。跨境汇款的这块有很大潜力，但跨境汇款的问题并不是技术能解决的，主要取决于政策。

周小川这番话其实很明确了，就眼下的情形看，DCEP在零售系统率先落地是基本敲定的；在国际贸易领域中能否落地要根据技术的实际完善程度而定；在其他领域基本上不会带来太大改变，推进的速度可能比较慢。

这也预示着，央行DCEP会最先在零售环节普及，并将极大程度的提高销售环节的效率，无论是刺激销售额还是降低销售成本。而根据技术的研发进程，下一个受益行业将是国际贸易。看到这里，如果还不明白就想想股市中一些行业概念股，如果层次稍微高一点的会考虑创业领域，如果层次再高一点的会寻找潜在的独角兽……

周小川在讲话的最后，也谈到了人民币国际化的问题。

中国作为世界第二大经济体，及世界最大贸易国家，货币地位具有上升潜力。技术对于提高货币地位有所帮助，但数字货币对提升人民币国际地位帮助极其有效。

周小川认为，一个货币能否被国际社会接受，取决于经济体量、贸易体量、对外开放程度。关于这点是无法强求其他国家接受的，这不仅仅是技术原因，还要看货币自由使用程度。2016年，IMF把人民币纳入SDR，这是对人民币在自由使用方面进步的肯定，但这不是一个标准，而是一个连续的过程。人民币自由使用程度还有更大提高的余地。但相对的，在确保自由使用的同时，也要对反洗钱、反毒品等违法交易进行监管。

周小川还指出，人民币的国际地位还取决于货币抗冲击能力。世界上所有国家每隔一个周期都会面临一次金融危机，重要的是如何抗住危机的冲击。中国在未来，改革开放力度还会进一步加大，还会做出更鲜明的选择，而这种选择取决于改革开放的路径和观点的平衡。

周小川最后提醒，人民币国际化中有一个概念一定要清楚。从央行角度，发行货币其实是负债，很多人误解为央行发行货币是资产，这是不对的。因此，要确保负债部分是稳定的、可兑现的。不要把数字货币视作一种创造出来的财富，而是把其视作一种承诺、一种责任。

这段话中，周小川释放的一个明确信息是，未来中国还会继续改革开放，但未来发展的方向尚不明朗，很多产品的研发正因为方向不明确而延迟，不是技术不到位，而是未来不确定导致进度放缓。

周小川虽然现在已经退下来，但他终究当了十六年的央行行长，对于中国货币体系的了解，他认第二恐怕没人敢认第一。所以，这样一位熟悉具体情况的老领导，即使退下来了，他的讲话依旧具有前瞻性。

正确认识中国版的数字货币DCEP，客观理性理解未来发展方向，赚钱的机会有，但别看错了。

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