萨尔瓦多今年6月宣布比特币的合法化可谓是一石激起千层浪，引发了全世界加密货币和区块链行业以及诸多国家、金融机构和组织的关注。国际货币基金组织（IMF）此前便表示对萨尔瓦多比特币合法化的做法十分不看好。

近日，IMF的知名经济学家Tobias Adrian和Rhoda Weeks-Brown发表了一篇文章，阐述了将加密货币作为国有货币会产生的问题，他们认为，将比特币等加密资产作为本国货币可能导致宏观经济不稳定。

Adrian二人对以区块链为底层技术的数字货币技术是表示认可的，他们认为，“新的数字货币形式有潜力提供更便宜、更快的支付，能增强金融包容性，提高支付提供商之间的弹性和竞争力，并促进跨境转账。”

区块链具备公开透明、不可篡改、可信任等诸多特点，作为数字货币的核心技术将极大增强流通效率和安全性。这也是当前全球都掀起研究央行数字货币（CDBC）热潮的一个重要原因，据统计，全球目前共计有81个国家（占全球GDP的90% 以上）正在探索CDBC。但是新的数字货币形式的具体推行并不简单，需要投资、需要政策抉择等。

当前有这样一条捷径，那便是采用已经相对成熟和完善的加密货币。“许多加密资产确实是安全的，易于获取且交易成本低廉。然而，我们认为，在大多数情况下，风险和成本大于潜在的好处。”Adrian二人在文章中如是说。

加密货币凭借区块链技术的确拥有极高的安全性，但这个安全性仅仅只是来源于技术层面。

在非技术层面上加密货币却有着十分巨大的风险隐患。加密货币是基于区块链技术，由私人发行的，与实体经济无关，这使得加密货币的价值极不稳定。以比特币为例，仅在2021年5、6月价值便下跌一半。

Adrian二人认为：“广泛采用比特币等加密资产的最直接成本是对宏观经济稳定的影响”。如果市场中的商品和服务以现实货币和加密货币同时定价，那么两者之间的兑换率将是一个十分麻烦的问题。众所周知，比特币等加密货币的价格就如同股价一般时刻在变动，家庭和企业不得不花费大量时间和精力去关注加密货币价格变动，进而生产活动减少。同时，价格的随时波动也很难通过加密货币为商品定价。比如，你付款前价值“1比特币”的商品，付款后它或许只需“0.9比特币”甚至更少就可以购买了，或者需要花费更多。

在与国际社会交易时，货币的汇率需要保持一定的稳定。Adrian二人对国际贸易中的货币政策作出了解释：“通常，当一个国家采用一种外国货币作为自己的货币时，它‘进口’了外国货币政策的可信度，并希望将其经济，以及利率，与外国商业周期保持一致。”加密货币如果成为了法定货币，是达不到这个目的的。引入外国货币时和加密货币的利率对接难以设定，其他国家也基本不可能认可和接受将充满风险的外国法币引入国内市场的做法。

Adrian二人还认为加密货币是纯粹的虚拟货币，对于互联网的接入和技术有着严重的依赖性，然而，当前许多国家对于转移加密资产所需的网络需求并没有满足。此外，他们还认为，诸如比特币等加密货币的资产需要大量电力需求，如果比特币成为了法定货币，对国内的能源、生态等的影响都是十分严重的。

为了解决加密货币价值不稳定的问题，当前也推出了锚定诸如美元、欧元等货币的稳定币。但是稳定币同样是由私人发行的，储备金不足、无限制增发是稳定币一直以来拥有的严重问题。同时，稳定币当前大多锚定的是美元，全球稳定币的流通，将使美元占据绝对的主导地位，这对于非美元国家的货币主权将是一个极大的冲击，尤其是一些弱势货币威胁更大。

曾经导致比特币诞生的最重要原因便是2008年由于美国次贷危机引发的全球金融危机，2021年年初，美国为了缓解国内由于新冠疫情引发的经济问题，不顾国际经济稳定，大量印发美元，导致全球通货膨胀。当然不仅仅是对于美元，任何占据绝对主导地位的货币都不利于国际多元化货币体系的发展。

最后，无论是比特币等价值波动巨大的加密货币，还是稳定币，他们都没有解决一个最为关键的问题，那便是货币的监管问题。对于一个国家而言，最为重要的财政收入便是税收。但加密货币去中心化的特点，使得偷税和逃税等行为变得十分简单。另外，不只是税务问题，不受监管更意味着会更容易滋生洗钱、资助恐怖主义、非法交易等违法行为。事实证明，当前许多黑客、勒索十分喜欢加密货币，因为它们“安全”。加密货币成为法定货币不仅仅是威胁着国家经济稳定，还威胁着国家安全。