3 月 23 日，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，以太坊现货 ETF 与 5 月获批的可能性目前看来「极其不可能」。 Thorn 认为，如果 SEC 正在寻求有关加密货币公司与以太坊基金会互动的信息，它可能会考虑从 2014 年的「以太坊首次代币发行 (ICO) 是否属于未经注册的证券发行行为」入手，而不仅仅是简单的将目前 ETH 的二级交易归类为证券交易。虽然 SEC 可能会将 ICO 和当前的 ETH 二级交易分开来看，但 ICO 近十年后太坊基金会的任何执法行动都会变的「极其不合规」。