3 月 16 日，摩根大通（JPM）在周四的一份研究报告中表示，机构投资者和个人今年一直在购买黄金和比特币（BTC），而不是像一些分析师所假设的那样在两者之间切换。 以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师表示，除了散户投资者之外，对冲基金等投机性机构投资者，包括 CTA 等动量交易商，自 2 月份以来似乎也通过购买黄金和比特币期货来推动涨势，规模可能比散户投资者更大。自 2 月份以来，比特币期货头寸急剧增加 70 亿美元，黄金期货头寸增加 300 亿美元。 摩根大通分析师同时在报告中表示，均值回归的风险看起来很高，这意味着这两种资产可能会回落至平均水平。