Zero Knowledge Consulting 创始人 Austin Campbell 认为 Ethena 构建的由以太坊衍生品担保的稳定币 USDe 解决方案在 staked ETH 的方式、永续合约所在的交易所、可用性风险（足够的深度和持续的价格）和利率风险（质押收益+永续合约资金费用不一定是正数）存在潜在问题和风险。Ethena 是通过持有 staked ETH 多头头寸和 ETH 永续合约空头头寸来消除基础担保资产的价格不稳定性以构建稳定币。对于 ETH 的每一次价格波动，实际都在对冲，即本质上是用信用风险来代替价格风险。Austin 认为，在足够长的时间线上，Ethena 构建的稳定币几乎肯定会与美元脱钩。Cobo 资管 VP alexzuo 表示，针对“永续合约所在的交易所”风险，会与 Ethena 团队和 Bitget 一起解决，把资金存储在 Ethena 的 MPC 托管钱包，交易所进行 1：1 映射，只结算 P&L，进而排除中心化倒闭风险，但一定规模后的流动性问题仍只能靠团队自己克制。