2月18日，中国银保监会发布《关于防范以“元宇宙”名义进行非法集资的风险提示》，对一些不法分子蹭热点，以“元宇宙投资项目”“元宇宙链游”等名目吸收资金，涉嫌非法集资、诈骗等违法犯罪活动的有关手法及风险做了提示，要求社会公众增强风险防范意识和识别能力，谨防上当受骗，如发现涉嫌违法犯罪线索，请积极向当地有关部门举报。

元宇宙生态联盟对元宇宙进行了内涵界定：“随着数字生产生活休闲呈现全龄化、长时化、多元化和分众化等特点，用户期待获得与现实世界趋向一致的沉浸式体验；基于兴趣偏好和性格多元，现实中唯一的身份识别已经不能满足商业活动、社会交往、人性释放、情感宣泄等需要，用户期待在数字世界有着基于游戏、工作、消费、金融等场景的不同身份，从而开展开放式、创造性、社交型的生产生活休闲，满足自身精神愉悦和价值实现的需求。

因此，元宇宙是利用不断迭代升级的VR、AR、大数据、区块链、人工智能、5G等数字技术及数字基础设施，构建具有共识规则、安全稳定、秩序井然、普惠公平、共建共享的数字生态系统。与现实世界共同富裕导向下的宜业宜商宜居宜游一致，元宇宙构建的数字生态系统应成为数字经济新业态、数字技术升级版、经济社会新形态，能够满足全民全龄上云用数智赋后的数字生产生活休闲需求。同时，基于场景创造、生态构建、风控护航基本原则，呈现分布式和多宇宙联通等特性。”

元宇宙的技术蝶变与生态构建具有涉众特点，与早期互联网发展面临的网络欺诈、隐私信息泄露、网络传销、网络金融诈骗等风险具有一定相似性，值得警惕。而在元宇宙技术尚未成熟，用户参与度、沉浸式体验不足和场景有限的情况下，情怀型消费、粉丝型消费叠加可投资获益的数字藏品NFT这类虚拟消费、虚拟投资的另类标的迅速火爆，引领元宇宙的概念和应用飞入寻常百姓家，这也要求理性消费、合规投资、保护消费者利益进入监管轨道。

NFT回归价值消费与价值投资

▲ NFT是基于区块链技术而实现的非同质化代币，不可分割且独一无二。NFT的诞生基于 2017 年以太坊中一个叫做CryptoPunks 的像素头像项目，这些像素头像总量上限为 1 万。任何两个像素头像都不能相同，拥有以太坊钱包的人当时可以免费领取 CryptoPunks 的像素头像，且可以将自己拥有的像素头像投入二级市场交易。

NFT与比特币等加密数字货币最大的区别是非同质化与资产标记。现实世界和数字世界因为不同用户、不同场景有着大量的非同质化资产，比如房产、土地等不动产、艺术品、游戏装备、体育纪念品、赛事精彩瞬间，甚至在网络自行创作的CG画等各种数据内容，某种程度上都可以实现NFT标记，通过区块链技术实现去中介化、唯一性、不可篡改、不可分割和点对点交易等功能，简而言之通过NFT这种媒介增加可交易性和流通性。

艺术家Beeple的数字画作《Everydays：The First 5000 Days》，在佳士得拍出6900万美元高价，得标者可以收到《Everydays：The first 5000 days》图片以及一枚NFT，该NFT奠基于区块链技术，存放了数字作品的元资料、原作者的签章以及所有权的历史记录，并证明了该作品的唯一性。另外阿里巴巴相继发行多款NFT支付宝付款码皮肤，敦煌、刺客五六七合作款，《白蛇2》的联名款，丰子恺漫画系列等。《怒火·重案》《007：无暇赴死》等电影相继推出NFT藏品。马斯克也推出了NFT电音作品，锚定狗狗币进行交易。

▲ 结合元宇宙生态联盟的研究实践，目前数字藏品NFT采取如下几种方式交易和转让：

一是赠送型数字藏品。

目的是提升发行方的品牌知名度、影响力、号召力，并将赠送对象锁定为经筛选的忠诚客户、重点客户。比如，北京银行、百信银行、泰康人寿等企业都发行了数字藏品，规则多为用户申领或者赠送指定用户，实际上都是指向重点用户，目的是让重点用户体验到元宇宙的新鲜感，以及VIP的差异化服务体验。而这些用户与传统NFT认知有一定差异，前者有限量、定向发行的特征，后者更强调唯一性和稀缺性。另外，一些政府部门会制作电子台历供网友下载，作为手机壁纸，对于不少用户也有一定时期的收藏性，促进了政府与公众的良性沟通。

当然，赠送性质的数字藏品在传统互联网世界并不鲜见，过去在不少网络游戏、明星演唱会、体育赛事等，都会向粉丝、用户派送若干具有收藏功能的游戏装备、演唱会照片、明星照片等，过渡到元宇宙的沉浸式虚拟世界顺理成章。随着数字化普及，越来越多的参与主体会将具有自主产权的数字藏品赠送给指定对象，这也会成为一种时尚的网络社交方式。

二是交易型数字藏品。

这是市场火爆、鱼龙混杂，亟待去芜存真的领域。全民上网上云用数智赋意味着全民数字消费、全民电商、全民数字投资，以及可操作的全民发行数字藏品NFT。又裂变出两类模式，其一，自娱自乐的交易型数字藏品NFT。比如，艺术教育普及，小孩在电脑上的涂鸦作品，可以挂在亲朋好友内部群组里交流，家人、朋友、同学发个红包，表示对数字画作的认可。也可以在一些电商网站、互联网平台、NFT专业交易场所发布，随机等待能够读懂、理解其价值的“天使”，当然概率并不高。

其二，盈利为目的的交易型数字藏品NFT。由于涉及商业机构的市场行为、陌生人之间的二次转让，此类数字藏品NFT具有虚拟消费和投资的类金融属性，也是风险较高的领域。比如，有依据若干算法生成、在区块链交易流通的NFT，这可以算作数字世界不可篡改和伪造的数字藏品，但是缺乏艺术性、虚拟场景下的实用价值和公众接受度，不可能因为艺术性获得持续稳健的增值，显而易见就孽生成为依靠炒作维持售价的投资标的，甚至投机物。

再如，一些艺术家开始发行自己的数字画作，有通过制图软件创作的书画作品（CG画），也有将实体书画作品扫描，并加工为数字书画，此类数字藏品NFT尽管能够保证唯一性、稀缺性，但是对分众用户的要求很高，简而言之就是供需对接比较困难，喜欢画作的用户成为消费者的营销难度较大。不过，由于疫情和经济下行压力较大，不少书画家的作品难以通过拍卖会、展销、笔会等方式变现，因而转向数字市场是必然之举。CG画师多处于设计产业链的低端，按劳取酬是常态，但是定价权被雇主掌握，也愿意转战数字市场。供给主体爆棚意味着市场割裂和过剩。对于艺术家而言，作品贵在精，如何平衡短期生存问题和作品流传于世，这是此类数字藏品NFT价值关键。

三是权益型数字藏品。

目前此类数字藏品最少，源于完成了赠送、交易等环节后，发行方需承担履行承诺权益的责任，但是因为配搭了精准客群需要的权益，客户黏度最强，也是元宇宙消费金融模式中的消费众筹、消费信托、消费返还的可预见路径。

比如，打着周杰伦IP的幻想熊NFT，就披露可能将周杰伦的虚拟演唱会门票作为幻想熊NFT持有人的额外权益。

影视业与数字藏品NFT的碰撞也是热火朝天，《教父》《黑客帝国4：重生》《007：无暇赴死》《沙丘》《蜘蛛侠：英雄无归》《低俗小说》《克劳德·朗兹曼：〈浩劫〉的幽灵》《怒火·重案》《奇迹笨小孩》《穿过寒冬拥抱你》《雄狮少年》《喜羊羊与灰太狼之筐出胜利》《封神三部曲》等热门影片、剧本在上映前后纷纷推出IP数字藏品NFT，取得极好的市场反馈，甚至有高达110万美元的数字藏品NFT卖出，这些NFT持有人多为影片、主演的粉丝，发行方为这类NFT持有人提供了参与首映礼、与明星合影、收藏影片摄制道具和剧照等权益，这些权益作为NFT持有人专属，就形成了与其他粉丝的差异化，这种差异化就是购买驱动力。

百家号编辑：川博士（转载注明出处，欢迎交流合作）

图片来源：公开网络

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作者 刘洋研究员，消费金融学派发起人，消费新时代与金融科技、产业金融研究专家，广义消费金融、消费新时代、消费区块链等理论提出者，2017十大新金融畅销书作者，畅销书新经济新金融三部曲（《区块链金融：技术变革重塑金融未来》《消费金融论》《互联网消费金融》），《实战理财：让你的财富滚起来》《股民随身宝》《2016浙非产能合作发展报告》等10多部财经畅销书作者，20多家科研院所、行业协会、政府机构、新闻媒体聘任的专家顾问、研究员、兼职教授、研究院（副）院长。

中国区块链与产业金融研究院院长，中国国际经济合作学会数字经济工作委员会专家委员会主任，元宇宙生态联盟专家委员会主任，中国国际电子商务发展联盟主任委员。近年来承担各类研究咨询智库项目200多项，报刊杂志发表文章100多篇，自媒体发表原创文章400多篇，中央人民广播电台、光明日报、财经、中华工商时报、经济、经济观察报、中国证券报、中国房地产报、中国文化报、中国旅游报等几百家媒体转载、采访和报道其学术观点，培训、演讲500多场，学员百万人次。