不论在传统式金融体系或是加密销售市场，流动性这是所有贸易市场的核心要点，而做市商便在这其中起到非常重要的作用。

简单点来说，做市便是向一切给出的行业提供双边报价，提供交易双方的市场容量；做市策略乃是一种各自创建指导价交易单，运用标的价格的上上下下起伏开启限价单，根据交易单价格差获得买卖利润的策略。如果没有做市商，销售市场将相对性欠缺流动性，这时候防碍买卖交易便捷性。

但在 FTX 事件之后，伴随着头顶部做市商之一的 Alameda 消退，加密市场流动性在大幅度下降。而且别的包含 Genesis、Amber Group、 Wintermute 在内的做市商因 FTX 的破产倒闭也遭遇到了很多损害，从而使该流动性空缺再次扩张。而这间距另一个头顶部做市商 3AC 的败退才以往半年多时长，促使加密销售市场再一次蒙上阴影，做市困难重重。

但是在近期 Forbes 报道中，Wintermute 却称虽然也有 5900 万美金锁住在 FTX 中，但是其总体经营情况仍然优良。除此之外，做为与 Wintermute 一样，同是 FTX 做市商的 3AC 曾一度曝料其败退的原因是因为 FTX/Alameda 并对交易头寸展开了捕杀。（推荐文章：《Alameda出局，Wintermute补位？》）

那么到底实情怎样，Wintermute 是怎么看待 FTX 垮台及其 3AC 爆料的，BlockBeats 根据国家难题对 Wintermute 展开了访谈，具体内容编译程序如下所示：

BlockBeats：请你简要介绍下 Wintermute 及与 FTX/Alameda 相互关系，FTX 事故中 Wintermute 有受到牵连吗？

Wintermute：大家是极大的现货交易和衍生品加密贷币做市商之一，与此同时提供场外交易。Wintermute 是 FTX 的用户，都是 Alameda 的竞争者。

BlockBeats：您是怎么看待 FTX 垮台的，它会使整个市场后退很多年吗？

Wintermute ：FTX 事情很有可能将持续好多个月，却不是两年，它是一家大中型交易网站，是 500 家加密虚拟货币交易之一。但是我们觉得 3AC 的倒台对整个市场的毁坏会非常大，因为他破坏全部借款行业的认可。

BlockBeats：您怎样看待 FTX 与 Alameda 相互关系，Alameda 在 FTX 中存在内线交易吗？

Wintermute ：毫无疑问的是，Alameda 在 FTX 上提供了流动性，而 Alameda 最开始在这个交易中心很有可能有着很高市场占比。这其实很好，那如果做市越来越徒劳无益时，单独做市商一般会终止提供流动性，但 Alameda 不可以。

我们并没有有关内线交易的数据，尽管我们与 Alameda 市场竞争，我们团队也没发现一切欠佳买卖。

BlockBeats：先前，Zhu Su 明确表示，「恰好是 FTX/Alameda 并对交易头寸展开了捕杀，进而导致她们流失了本身和 LP/债权人所有资产。在 Luna 垮台事故中，因为 Alameda 在 FTX 上有着不会被结算的管理权限，造成连续三天下滑达到 99% 的售卖给 3AC 导致了重大损失。」您认同这个说法吗，还是想将 3AC 爆雷的过错推荐给 FTX，为下一步他在阿联酋推新基金修路？

Wintermute ：大家没有看见一切适用该说明的物品，即便是这样，也无助于复建她们向债务人说谎时失去的东西信赖。但这种交易头寸有可能被「捕杀」的情形下，3AC 的策略显而易见不足灵便，一般严苛风险监管的慈善基金会对于他们的策略开展稳定性测试，但是他们好像并没有。

你作为前操盘手的经历是，如果一个经过训练的操盘手将损害归因于别人会是一种非常尴尬的主要表现。

BlockBeats：假定确实是 Alameda 造成了 3AC 的高额亏本，那在 Luna 垮台这种单边行情中，Alameda 具体是如何操作的？

Wintermute ：据悉 Alameda 在 Luna 上赔了钱，那也是 3AC 绝望的一部分缘故。有关 Alameda 的策略，Alameda 仿佛在 2020-2021 年末上下从分散化策略（现货平台与期货交易……）转移到了定项下注，这阐述了最开始这些人在 2021 年明显盈利，但很有可能也成为她们倒台的潜在性要素。

BlockBeats：做为 FTX 从前的关键做市商之一，Wintermute 有没遇到过 Zhu Su 讲的这样的事情？

Wintermute ：并没有。

BlockBeats：一个交易网站一般都会有好多个做市商，这种做市商间是一种合作伙伴关系或是利益关系，不一样行情下它们分别是如何给交易中心做市的，具有什么风险性？

Wintermute ：大家与其它合法合规做市商拥有友善和创新性的关联，但是这是一个在交易网站内外竞争态势。我们一直在争相给人们提供最最低的价格，便于她们依据我们自己的价格买卖交易，且不通常是竞争者。

但却没有做市商便以 100% 市场占比为主要目标，大部分在 25-40% 时到达峰顶，而且做市商还喜欢市场竞争，因为这个有利于价格发现。

BlockBeats：近期 Genesis、DCG 也出现流动性收紧，您觉得她们最终都会宣告破产吗？如果会又把对这个行业导致如何的冲击？

Wintermute ：看上去她们的确处于一个关键的考验期，而且危害有可能是显著的，由于比如 GBTC 等商品是很多国外养老保险基金的一部分。

BlockBeats：您觉得现阶段都有哪些 CeFi 组织仍然是处在高杠杆、高危之中？

Wintermute ：不愿推断，但好像风险性都还没完毕。

BlockBeats：FTX 事情也引发了监管留意，您觉得来年加密领域将会迎来全方位严格监管吗，对从业人员有什么提议？

Wintermute ：我们也会不断评定现行政策状况，尽管 FTX 遭受管控，但是并没有阻拦它倒台。从业人员面试请出色严格监管咨询顾问，以掌握这应该如何危害他的业务流程。

BlockBeats：从构建起 320 亿美元加密王国，到两三天内陡然坍塌，您如何看待 SBF？不论是根据这次事件还是对整个市场产生的影响。

Wintermute ：他最开始有可能是出自于好意，但是他最少是一个很糟糕的操盘手：一旦 Alameda 倒闭，他便应当放开手并致力于 FTX。FTX 有着丰富的产品种类，而且仿佛在创新和管控中间找到适度平衡。现阶段，充分考虑加密领域内的身心健康整治以及他对消费者资产轻视，非常明显他我再也不应当成为一名买卖平台运营商。