WDEIS 2020 世界数字经济大会，Chain Capital创始合伙人李翔敏主题演讲。

文 | 须佐 Suanoo 运营 | 晓羽Lily 编辑 | Diana提琴的浅唱

出品 | Fruity Finance 果味财经「ID：iguowerpro」

最近半年国内区块链技术公司融资事件频繁，不完全统计已经有云象，域乎等6家公司分别获得千万级别的融资，投资机构不乏国资，上市公司的身影。为什么这些区块链公司受到资本青睐？

国际著名咨询公司Gartner 预测，2025 年区块链带来的业务增值预计将增长到 1760 亿美元，到 2030 年，这一数字将提升到 3.1 万亿美元，这一技术将在未来五至十年内极大地改变大多数行业的业务。

今年4月20日，发改委发布了新基建的范围，区块链技术入选。中金公司测算2020年新基建的投入量约在1-1.8万亿元之间，未来还会持续加码逐渐成为新经济结构中的支柱产业。参考其他新基建领域，区块链全年的投入量可能也会在百亿级别，而这些新增的投入绝大部分会进入区块链技术服务公司。

另外4月底新的创业板注册制改革方案出台，深交所降低了盈利上市标准，要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。

这个要求对很多发展中的区块链公司非常有利，可以预计未来3年，会有一批区块链技术服务公司会登陆科创版和创业板，甚至冲击主板，这也会给早期参与的投资机构带来丰厚回报。

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二级市场：全球央行大放水，数字资产将迎牛市

今年受新冠疫情影响，全球经济和金融市场都受到巨大冲击，以美国为代表的各国央行开启了印钱模式应对危机，比特币在华尔街眼中已经成为应对宏观经济变化时的一种对冲性资产。

截至今年5月14日，美国加密资产管理公司灰度投资持有36亿美金的数字资产，其中比特币已达32亿美金，而比特币减半后更是增持了9000枚比特币，可谓是开启买买买模式。

最近圈内热议的华尔街传奇基金经理保罗·都铎·琼斯已将其超过1%的资产配置到了比特币上，另一家华尔街知名的投资机构ARK早已将基金管理规模的近1%通过灰度投资配置在比特币上。

2019年全球高净值人群（净资产超过100万美金）的可投资产规模为46万亿美金，比特币作为另类资产配置达到1%的比例我认为是大概率事件，按1%配置计算比特币的价格至少将达到2万美金一枚，而未来3-5年这个配置比例有机会增长到5%，按当前币价计算仍有10倍以上的空间。

当然除了比特币之外，我认为以太坊，HBO三大交易所的平台币等主流数字资产，以及Polkadot，Filecoin，Casperlab等即将上线的新数字资产，今年都有很好的投资机会。

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一级半市场：整合并购，剩者为王

刚才任总分享的时候也提到了今年4月币安收购加密货币行情网站 CoinMarketCap（CMC)， The Block曾表示这次收购金额可能达4亿美元，在上半年熊市里无疑是一个重磅收购，而这只是这两年区块链整合并购快速发展的缩影。

从区块链行业和全球行业的对比来看，区块链的并购规模还非常小。以2019年为例，区块链M&A数量占全球M&A的0.18%，金额占0.02%，未来上升空间还有很大。其次，区块链的并购活动整体呈增长态势，在2018年最为火热，达到162起，约28亿美金。

参与区块链M&A的收购方主要是交易所和投资基金，两者相加，无论是在并购数量（87起）还是并购金额（13.46亿美金）上，占比均超过50%。

预计在接下来2年， Coinbase, Binance，Huobi ，OKEX等几个头部交易所会进行10亿美金左右规模的并购。而对投资机构来说，把旗下投资的区块链项目进行整合重组，也有助于获取更大市场份额以及更好的退出。

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矿业市场：比特币挖矿正规化，丰水期布局正当时

2019年全球挖矿收入164亿美金，预计2020年达到220亿美金，未来三年还将保持快速增长。2019年矿机销售金额超过10亿美金，其中比特大陆销售6亿美金，市场占有额最大，嘉楠耘智，神马，芯动，翼比特都有不错的销售。

根据CoinShares 估计，中国占比特币全球计算能力的65％，仅四川地区提供的算力就占据全网的50％以上。2020年4月四川雅安市人民政府已正式出台《关于建设水电消纳示范区支持区块链产业发展的实施意见》，这或是18年以来首次有地方政府明确出台文件支持丰水期挖矿。

虽然近期比特币减半带来挖矿奖励减少，矿业迎来一轮洗牌，一方面会淘汰一批S9等老矿机，另一方面蚂蚁矿机S19 Pro、神马M30S+、芯动矿机T4+等新一代高算力矿机不断进入市场，也是一轮新的布局机会。

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WDEIS，世界数字经济大会，关注前沿性数字经济与创新产业端的连接与融合。连接数字经济领域的初创公司、数字金融巨头、投资机构、政府企业、传统公司作为参与主体，聚焦那些致力于不断以创新，和脚踏实地推动数字经济发展的变革者，及未来数字经济之王的萌芽、诞生、与成长与崛起。」