近日币圈的崩盘历程足以载入史册。

比特币在经过近一个月“上蹿下跳”的行情后，5月19日全球虚拟货币市场全线崩盘。

5月19日，比特币价格一度跌破30000万美元大关，距离比特币65000美元高点直接腰斩，实为惨不忍睹，币圈的朋友圈哀声四起。

而其他虚拟货币则跌得更惨，以太坊下探1900美元，日内最高跌幅达46%；莱特币、艾达币等一度下跌超过50%，导致交易所一度“拔了网线”。

5月20日，尽管比特币高点已回弹至39000美元附近，其他虚拟货币也有所反弹，但近7天仍跌去近25.6%，一个月时间跌近33.55%。据比特币家园网数据，全网有581479人爆仓，爆仓金额逾444亿元人民币。

甚至有币圈人士戏言称，近两日356米高的深圳赛格大厦突发晃动，可能是“华强北摊主集体挖矿产生的共振所引发”。

但事实并非如此。市场分析认为，此轮虚拟货币暴跌的大背景是人民银行发文，金融业三大行业协会联合发布的《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》（以下简称《公告》）所引发。《公告》坚定明确：“提供虚拟货币交易服务涉嫌开展非法金融活动！”。

在市场分析看来，虚拟货币价格近期走跌，一方面源于监管围堵，此外也与特斯拉CEO马斯克喊话、机构抛售、狗狗币等新型虚拟货币摧毁币圈价值体系等相关，这些都成为此轮比特币暴跌的综合诱因。

监管预警“上车” 后续“硬招”看事态发展

PART.01

“虚拟货币无真实价值支撑，价格极易被操纵，相关投机交易活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等多重风险。”针对近期虚拟货币交易炒作活动抬头情况，三大金融行业协会在《公告》中明确指出，要求会员机构不得开展虚拟货币交易兑换以及其他相关金融业务。

《公告》明确定性，表明严打：

虚拟货币不是货币，不能在市场上流通；开展法币与虚拟货币的兑换、交易和中介等服务，涉嫌非法集资犯罪；所有金融机构、支付机构不得开展与虚拟货币相关业务；虚拟货币交易不受法律保护，造成损失自行承担。

《公告》还要求，各会员单位不得直接或间接为客户提供其他与虚拟货币相关的服务，包括但不限于：为客户提供虚拟货币登记、交易、清算、结算等服务；接受虚拟货币或将虚拟货币作为支付结算工具；开展虚拟货币与人民币及外币的兑换服务；开展虚拟货币的储存、托管、抵押等业务；发行与虚拟货币相关的金融产品；将虚拟货币作为信托、基金等投资的投资标的等。

“行业协会作为自律组织，尽管公告并不具有法律效力，但参考意义重大，未来或会有进一步监管措施登场，这应该是一种监管提前信号。”行业专家表示。

北京大成律师事务所合伙人肖飒认为，在民事判决中，对于协会的公告会当作“行业惯例”进行引用，因此，未来一段时间虚拟币涉诉案件将受此公告影响。此外，《公告》就是打预防针，让公众知悉虚拟币炒作的违法性，如果事态好转，则就此作罢；如果事态恶化，相关“硬法”就要登场，请脑补P2P行业的经验教训。

此外，《公告》发布同一天，国内挖矿军团主要聚集地的内蒙也出手了，内蒙古自治区发改委发布《关于设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台的公告》，正式设立挖矿举报平台，要将挖矿的企业和个人全部清除。

对于此次监管整治的力度升级，币圈投资者纷纷感慨：“这次监管比较严厉，涉及到了出入资金问题。如果后续资金被完全切断，恐怕真要凉凉了。”

是“财富神话”还是“收割韭菜”

PART.02

对于币圈投资者而言，此轮暴跌并不陌生。

2013年12月，五部委联合印发《关于防范比特币风险的通知》；2017年9月，七部委叫停ICO融资后，比特币中国、火币网等多家虚拟货币交易平台陆续关停平台所有业务或人民币交易业务。当时，包括比特币在内的各种代币均跌幅明显。

自去年以来，比特币的暴涨带动了整个币圈的疯狂，包括马斯克、全球最大加密货币投资基金灰度基金等一众知名人士和投资机构为虚拟货币“带货”。据不完全统计，目前虚拟货币种类已达上千种。打开某知名交易软件，在虚拟货币行情一栏，仅仅是交易量和市值较高的虚拟货币就有数十种。

今年以来，又是在马斯克的接连带货下，狗狗币、柴犬币等许多小众币迅速蹿红，由于初始价格较低，对新的投资者入场门槛较低，这些币种迅速进入了普通投资者的视野。不过，一面是“财富神话”，另一面则是“被割韭菜”，不少参与虚拟货币交易人因没有及时抽身而负债累累。

5月8日马斯克在美国老牌娱乐综艺节目周六夜现场（SaturdayNightLive）声称狗狗币是“骗局”后，狗狗币价格一度暴跌39%，之后几天的下跌更是导致币价相较于最高点“腰斩”。

由于市场传言特斯拉已卖出其所持有的一些比特币资产，比特币等加密货币价格于5月17日显著下跌。每枚价格一度跌破4.3万美元，较日内高位跌超6000美元，一路滑至今年2月以来的最低水平。虽然比特币价格经马斯克随后澄清有所反弹，但与4月巅峰期间每枚6万美元相比，已蒸发掉约2万美元。

但也有对此持不同观点的投资人认为，“未来就是希望继续跌，使劲跌，跌得越多越好。让我有机会低价上车，因为风险都是涨出来的，机会都是跌出来的。”

也许投资者知情不尽然，虚拟货币场外交易商和大部分交易所不受监管，虚构交易、操纵价格、侵吞客户资金的情况时有发生，部分交易所诱导投资者参与杠杆交易，极易发生巨大损失。对于持币“等待上车”的投资者来说，风险极大。

针对于虚拟货币存在的暴涨暴跌现象，上海财经大学金融科技研究院院长韩景倜认为，国际上大多数国家都不认可虚拟货币，因为它不具有法偿性与强制性等货币属性。而从性质上看，它仅仅是一种特定的虚拟商品，是基于“算法”和圈内人互相的信用，没有实际价值支撑，也不具有主权信用和商业信用，容易被市场淘汰。由于交易不受到法律保护，定价很大程度上只是源于投机炒作，这样就会造成非常强的波动性。

同时，虚拟货币交易与股票、期货交易相类似，都容易表现出“羊群效应”，也就是说，当机构大量出货时就会造成恐慌式下跌，相反，有机构和交易者大量购入时也会造成伴随交易情绪的上涨。

币圈的虚火该如此降温？监管又该如何发力？上海财经大学金融科技研究院院长韩景倜坦言：一是国际市场虚拟货币交易活跃，二是还有一些人利用虚拟货币来做非法的场外融资，不具备专业投资能力的“小白”深陷其中，就容易被“割韭菜”。尽管相关部门一直在强调监管，但现阶段的监管大多是被动监管，也就是说只有“盾”但没有“矛”。

韩景倜建议，要斩断金融机构或个人参与虚拟货币交易的支付渠道。目前，我国已有银行禁止机构和个人账户用于虚拟货币交易。另外，深化金融改革也在不断推进中，以数字人民币为例，将来和金融市场沟通以后，可以提高融资效率，从一定程度上抑制场外融资。

财经分析人士刘晓博认为，从近日马斯克频繁影响比特币、狗狗币市场表现看，民间数字货币（虚拟货币）的最终结果，必然是大庄家对散户割韭菜，导致贫富差距拉大，而不是减少。中国央行的数字货币正接近成熟，这个时候更要封杀乱象纷呈的虚拟货币。另外，虚拟货币其实与中国股市构成了竞争关系，造成资金分流。最终可能影响注册制的推进速度，新股的发行速度，以及中国经济的转型速度。展望未来，跟进中国封杀虚拟货币的国家还会不断增加，虚拟货币的未来走势将充满更大的不确定性。

据预测，“未来5至10年，99%的虚拟货币，终将归零”。

总之一句话，远离这个市场，是最明智的。

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