原文标题：《A deep dive into Dopex and Ribbon》

作者：knower

谷昱，链捕手

在2021年加密推特圈出现在2021年 5 月下旬@gabagooldoteth 检查链上的侦探。做一些典型的侦探工作时，gabagool(在这篇文章中发现了他的名字)Ribbon Finance一些可疑的事情发生了。

Gabagool 发现已解散的 Divergence Ventures 相关地址一直在 0.1 ETH 存了很多钱包Ribbon 中。这一切都发生在 Ribbon 在团队宣布空投之前，引起了社区的愤怒。Ribbon 是 Divergence 有效抢劫你的投资组合公司不是一件好事。

通过这种简单而相对便宜的女巫攻击，Divergence Ventures 利润约 719ETH——从今天的价格来看，这个价值超过了 200万美元Gabagool 调查结果迅速传遍推特，Divergence 继续控制损害，基本被迫将资金返还给 Ribbon 国库。大家双赢吧？嗯，比那复杂一点。Ribbon 收到被盗资金，但损失已经造成。

当然，大家很快就忘记了一天之内的这一系列事件。

你看，这次空投惨败后，很多人都忘了 Ribbon。虽然 dYdX、ENS 和 Uniswap 等项目在空投后几周内都在公众视线中，但 Ribbon 完全被忽视（RBN）自发布以来，它一直在一个残酷的范围内交易，很多人完全放弃了协议，很少KOL提到它。

到目前为止。

尽管很多人认为 Ribbon 失败是由于糟糕的空投(这不是他们的错)，但 Ribbon 团队一直不为人所知。该团队一直在研究加密货币相当独特和新颖的协议，但对传统金融来说是革命性的——我们稍后将讨论。

随着Curve Wars 的升温，Ribbon 悄悄加入了这场战斗。虽然还是小盘股(写这篇文章的时候大概是 1.但 RBN 一直在掀起波澜，达到 3.81 美元历史新高。

是什么导致了最近在令人讨厌的范围内的突破，以及 Ribbon 如何进入这场拥挤的战斗？Ribbon 是否有可能在动荡的市场中反弹并成功？

剧透警报:是的，已经发生了。

你已经标题，可能以为我忘了 Dopex。我选择在同一篇文章中描述这两个协议，因为我最初认为它们是竞争对手。事实证明他们不是，但他们都处理期权，所以文章的想法仍然有效。

Dopex - 代表去中心化期权交易- 多产@tztokchad 创建的协议。深入研究 Dopex 在工作原理之前，我将简要介绍期权，因为它们在加密领域相对较新，我的许多读者可能需要复习。

本质上，期权是买卖双方之间的协议，有一些重要的限制。期权是在给定的时间以给定的价格买卖股票的权利。这些对投资组合非常有益，因为我们都不是精灵，头脑中没有人有 Chainlink 预言机告诉我们价格将走向何方。

假设我想以 1万美元的价格出售我的以太坊，但它一直停留在 4万美元。也许我 100% 肯定 Eth 会达到难以捉摸的五位数大关——我只是不知道什么时候。有了期权，我可以卖出一个有保障的看涨期权，获得溢价，以换取任何超过 1万美元大关的上涨空间。我可以选择在 2022年 12月到期的行权，也许我知道 Eth 会上涨，但不会完全达到行权价格。

如果以太坊在 12个月前达到 8000 美元的高位，那就太好了——我的钱翻了一番，收到了一些溢价，保留了我的代币。如果发生相反的情况， Eth 达到2万美元，我可能会有点沮丧。当然，我可以以 1万美元的价格出售并获得一些溢价，但我限制了我的上涨空间，错过了 5倍。

还有看跌期权，与看涨期权相反——买入看跌期权意味着你想要下降。你也可以卖出看跌期权，这类似于卖出看涨期权，因为你押注 Theta(复杂的期权术语)会降低期权的价值，而不是希望标的资产大幅下跌。

这就是我想讨论的全部内容，因为乍一看，这是一个复杂的主题。

在Gamestop 和Wall Street Bets 成为头条新闻几个月后，你可能听说过这些期权。虽然这些金融衍生品吸引了年轻散户投资者的注意，但加密货币和期权一直是一对尚未受到关注的组合。

Dopex 旨在为 提供一种协议LP 带来些喜欢在野外生活的人带来可组合、公平、准确的定价、最小的损失和堕落的世界。但什么是 Dopex 和 Ribbon，为什么我选择写它们而不是 ？Convex 土地上的印钞混乱？

答案有点复杂。我需要你和我一起做梦。

我将从 Ribbon 开始，因为我在 Dopex 我以前发现过它们——或者可能是因为它们有一个更酷的用户界面，我不知道。无论如何，让我们深入了解细节，看看有什么惊喜。

虽然 Dopex 迎合了更广泛的 degens 社区，但 Ribbon 的目标是通过销售Theta 获得稳定收益、规避风险的人提供产品。如果您正在寻找更多关于这方面的信息，我建议您在 Twitter 上查看@ThetaTendies - 这就是他的名字。

Ribbon 的核心产品是 Theta Vaults——目前在 WBTC、AVAX、STETH 等提供有保障的看涨保险库。Ribbon 可以在不担心流动性挖掘的情况下承诺高回报。尽管许多协议通常向雇佣农民支付 6-8 位数的 LP 代币，但 Ribbon 健康有吸引力的收入可以通过销售期权的力量来宣传- 非常棒。

建立在 Opyn 以上(我想)，Ribbon 可作为期权使用ERC-20 代币。我不太精通细节，但 Ribbon 可使用 Opyn 创造的主干交付给他们的 theta 金库-这是空间中独一无二的东西。

Ribbon 的 theta 金库是独一无二的，因为它们是完全自动化的。在传统市场中，你可能需要自己寻找执行价格和到期日，或者让投资组合经理为你做这件事。Ribbon 为被动投资者提供一劳永逸的期权库。嗯，尽量被动地把钱投资在加密货币等等。

对 99，我会说.对于9% 的交易者来说，加密 期权听起来像一个致命的组合，但我支持它，因为我期待看到更多关于它的帖子。

Ribbon 的 theta 金库是结构性产品的一个例子。它是一组使用衍生品实现特定目标的金融工具的奇怪术语——这个定义可以归因于 @chudnovglavniy，Ribbon 大智慧开发者。

我很乐观DeFi 结构化产品，但我稍后会详细介绍。因为 Ribbon 在 DeFi 结构产品领域的先锋地位已经吸引了 3亿多美元TVL。如果你问我，协议可以发挥相当大的作用并获得收入。

这可能是 Ribbon 是目前工作的好入门书。如果你有兴趣了解更多信息(如果你打算投资，你应该这样做)，请查看他们的文档- 他们帮了我很多忙。

继续。

Dopex 与 Ribbon 类似，但操作方式略有不同，提供期权池和单币质押期权库 两种产品(SSOV)。让我们从期权池开始。

如果用户想购买标准的看涨期权或资产，他们可以通过 Dopex 进行ETH 或者其他资产，你可以把钱放在嘴边，然后用一些欧洲期权试试运气WSB 不同的是，你不能在到期日之前销售这些产品，但你仍然可以通过它们赚更多的钱，而不是购买。随着时间的推移，我相信加密期权会变得更大、更复杂，所以现在是 Dopex 上进行一些练习，以免为时已晚。

假如您以前从未见过期权，请查看YouTube 上的InTheMoney- 这就是我开始的方式。现在我可以在没有任何教程的情况下赔钱。

Dopex 其他产品 - SSOVs - 类似于 Ribbon 的 theta 金库，因为用户可以存入他们的资产并出售有保障的看涨期权，从而通过诸如 gOHM 和 rDPX（Dopex 变基代币)等等。我已经向我指出了一个关键区别，尽管 Ribbon 金库完全自动化，Dopex目前还不是。

此外，我为所有的超链接道歉。这篇文章不适合额外信息太多，所以点击获取一些额外的花絮应该会有帮助。

Dopex他们已经说过，他们计划从SSOVs超过5亿美元TVL。想要获得更多用户和 的新协议TVL ，他们被迫在 LP 在代币上花费大量资金，与雇佣农民打交道。谁说 Dopex 不能通过提供稳定的收入和最小的损失来有机地筹集资金吗？对我来说，这感觉就像一个没有头脑的人。

Dopex 说，他们的目标是复制 Robinhood 和 Deribit 成功-如果你在过去的一年里看到 ，所有这些都是分散的CNBC，你可能知道Robinhood 缺乏透明度和过度集中的结构。

但是，这和Curve关系-

哦，我怎么能忘记呢？

意外发现 Ribbon 在 Medium 上发布的Ribbonomics文章结束后，我受到了启发，写了这篇文章。Ribbonomics 到底是什么，我们会在不久的将来教高中生吗？

你可能很清楚，Curve Finance 通过其 veCRV 和计量投票机制实现了最伟大的 DeFi 代币经济学-也许是我们见过的最伟大的。由于这些看似简单无害的激励措施，Convex Finance 与其他协议发起 Cruce 战争。

由于 Curve 和 Convex 的巨大成功—— TVL 获得 240亿美元和 200亿美元——Ribbon 已经开始模仿一些代币经济学。我将向您介绍有用治理的概念或有用的治理代币。请允许我解释一下。

尽管这对团队成员和早期投资者来说既好又有趣，但许多协议都有治理代币FDV 对投资者来说，臃肿和缺乏远见通常是一个糟糕的时期。DeFi 协议数不胜数。

也许你可以用这些代币投票给简单的提案，或者提供流动性。我不知道，也许还有更多的事情要做。也许你只是喜欢拿着它，因为它感觉很酷。

Ribbon 想解决这个问题。当然，大量协议包括 9 或 10 数字 TVL 并被大大低估，但有多少协议具有良好的代币经济学？RBN 的 FDV 很高。但他们正在添加 DeFi 有史以来最伟大的代币经济学来解决这个问题，即 veCRV 模型。

如果不够明显，我会向你展示 veRBN。

但是，如何复制veCRV的token——”

沉默，天真。我辅修庞氏经济学，我知道我的东西。

我明白了，你可能想知道它有多看涨，以及如何以任何有意义的方式改变其代币经济。让我给点东西alpha。

在过去的几个月里，CRV 和 CVX 注入不健康的数量，只会继续。甚至 YFI 在他们的代币经济改革公告上涨。你认为 RBN 会做什么？你真的认为期权不会变成 DeFi    下一件大事？

定位自己。

随着这些新代币经济的实施，用户锁定 RBN 的时间越长，他们就能得到更多的奖励和治理权重。如果这不够有吸引力，请回我提到的销售 theta 保证收益率。因为 Ribbon 不必依靠雇佣农民，所以他们总能保持健康 TVL，这意味着他们总能赚到收入，也就是权益人总能赚到一部分费用。以下是 Ribbonomics 文章的一小部分:

就这么简单。Ribbon是为这些tokenomics而制作，可惜它没有早点出现。

差点忘了 DPX——我怎么能这样？虽然我对 Ribbon 的到来很兴奋，但如果我说我对 DPX 没有更兴奋，那我就是在撒谎。

现在是投票委托季节，不妨给大家介绍一下 veDPX。不，我不是在开玩笑，这也发生了。Dopex 计划添加 [Redacted] 期权金库，本质上是用户下注 Curve 仪器向哪个方向摆动代理。是的，你可以通过期权在 curve 大战上下注。

事情只会变得更奇怪。

虽然我可以试着给你另一个以堕落者为中心的场景，但 Halko 用这个花絮说得最好:

这是大量流入 Dopex 资金，即大量收入，即大量应计价值返还给 veDPX 持有者。哦，我忘了提到有效治理。我不认识你，但通过 Curve Gauge 控制上推测期权Curve 战争对我来说听起来非常有用和有影响力。

Dopex 还说他们的计划是 cvxFXS(这是巨大的)，SPELL、AVAX 等添加 SSOV - 太看涨了。只是 SPELL 期权足以让整个 frog nation 陷入困境，将 cvxFXS 混入其中几乎是危险的。

随着 DeFi 和 Ribbon/Dopex 期权不断扩大，用户数量和 TVL 越来越多，我会充满希望地观看。我不禁对未来感到兴奋，因为战争似乎才刚刚开始。

尽管 RBN 的 FDV 很烦人，但我喜欢 很久了RBN 和 DPX。如果价格达到 10美元，也许我会卖掉它——也许我不会。有时我真的不知道我是否相信这些期权会在加密领域引起轰动，并为所有级别的投机者提供新的范式？答案是肯定的。

两种协议都有健康的 9 位数 TVL，我认为 Ribbon 现在大约是 2.5 亿美元，而 Dopex 可能略高于 5 亿美元。我预计这些数字将在未来几个月翻倍。

我不会告诉你买什么或什么时候买。这些都不是合理的财务建议。我的主要目标是娱乐。我希望我这样做。

我所知道的是，这两个协议基本上是合理的，不支持它们和它们的崇高目标是愚蠢的。我希望你喜欢这篇文章，记得在购买我提到的任何代币代码之前做你自己的研究。